光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展并非一帆風(fēng)順，諸多因素交織，使得行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，部分企業(yè)面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。德國(guó)太陽(yáng)能逆變器巨頭SMA Solar Technology 近期的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，便是這一復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境的一個(gè)縮影，引發(fā)業(yè)界對(duì)歐洲光伏企業(yè)生存狀況的廣泛關(guān)注。

同比大降196% 陷虧損困局

8月7日，SMA Solar Technology 公布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)不容樂(lè)觀。2025年上半年，公司凈虧損達(dá)到 4240萬(wàn)歐元（約合3.54億元人民幣），而2024年同期凈利潤(rùn)為4410萬(wàn)歐元，同比下降 196.15%。

從銷(xiāo)售數(shù)據(jù)來(lái)看，2025 年前六個(gè)月總營(yíng)收為 6.849 億歐元（約 7.975 億美元），而 2024 年上半年為 7.593 億歐元，同比下降 9.8%。在細(xì)分市場(chǎng)中，戶(hù)用領(lǐng)域銷(xiāo)售額僅 5400 萬(wàn)歐元（約 6300 萬(wàn)美元）；工商業(yè)領(lǐng)域銷(xiāo)售額 6210 萬(wàn)歐元（約 7230 萬(wàn)美元）。與 2024 年上半年的 1.099 億歐元和 1.136 億歐元相比，以及 2023 年同期的 3.273 億歐元和 1.942 億歐元相比，這兩個(gè)領(lǐng)域的銷(xiāo)售額呈現(xiàn)出明顯的縮水趨勢(shì)。

SMA首席執(zhí)行官Jürgen Reinert表示：“2025年上半年，戶(hù)用和商業(yè)系統(tǒng)市場(chǎng)仍然疲軟。除了德國(guó)增長(zhǎng)率下降外，來(lái)自亞洲供應(yīng)商的競(jìng)爭(zhēng)和價(jià)格壓力再次加劇，此外，一些分銷(xiāo)商的庫(kù)存水平居高不下，并且下降得非常緩慢?！迸c此同時(shí)，2025年上半年大規(guī)模和項(xiàng)目解決方案部門(mén)的發(fā)展正如預(yù)期的那樣，高于前一年。該細(xì)分市場(chǎng)的前景仍然良好。然而，由于關(guān)稅的不確定性以及新的《稅收和支出法》（OBBB）下仍然不明確的安全港要求有所增加。

從利潤(rùn)率角度分析，2025 年上半年 EBITDA 利潤(rùn)率從去年同期的 10.6% 驟降至 1.3%，同期總 EBITDA 為 5510 萬(wàn)歐元（約 6420 萬(wàn)美元）。這份財(cái)報(bào)清晰地反映出全球光伏逆變器市場(chǎng)在戶(hù)用及工商業(yè)領(lǐng)域增長(zhǎng)放緩的現(xiàn)實(shí)，也為行業(yè)參與者敲響了警鐘，在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)和庫(kù)存管理方面需保持高度的警惕性。

事實(shí)上，早在今年5月，SMA Solar Technology 發(fā)布的報(bào)告就顯示，2025年第一季度收益大幅下降，凈收入為550萬(wàn)歐元（2024年第一季度：2850萬(wàn)歐元），降幅達(dá)80%。公司息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn) (EBITDA) 為 2460 萬(wàn)歐元，而去年同期為4990萬(wàn)歐元。SMA Solar表示業(yè)績(jī)符合預(yù)期。2025年第一季度，SMA Solar總銷(xiāo)售額為3.277億歐元，較2024年第一季度（3.618億歐元）同比下降9.4%。逆變器銷(xiāo)量也從2024年第一季度的4.3GW略微下降至2025年第一季度的4.1GW。SMA Solar表示今年第一季度的銷(xiāo)售額和收入下降的原因可能是家庭解決方案和工商業(yè)解決方案部門(mén)的銷(xiāo)售額下降和固定成本下降。

裁員應(yīng)對(duì)危機(jī) 1100人將失業(yè)

回顧 SMA Solar 的發(fā)展歷程，過(guò)去幾年它曾經(jīng)歷過(guò)輝煌時(shí)期。銷(xiāo)售額、收入和利潤(rùn)率都有顯著增長(zhǎng)，尤其是在能源危機(jī)期間，得益于高電價(jià)和對(duì)俄羅斯天然氣供應(yīng)不足的擔(dān)憂(yōu)，刺激了人們對(duì)替代能源的需求，越來(lái)越多的人購(gòu)買(mǎi)太陽(yáng)能系統(tǒng)，SMA Solar 的利潤(rùn)更是一次又一次大幅增長(zhǎng)。2023 年，SMA Solar 甚至再度達(dá)到 2010 年創(chuàng)下的銷(xiāo)售紀(jì)錄，公司多次上調(diào)預(yù)測(cè)，此后股價(jià)更是上漲了80%以上。

然而，好景不長(zhǎng)。太陽(yáng)能在全球范圍內(nèi)蓬勃發(fā)展的同時(shí)，德國(guó)的光伏系統(tǒng)需求卻急劇下降，補(bǔ)貼大幅削減，逆變器價(jià)格也陡然直下，這讓SMA陷入了巨大危機(jī)。

根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，2024年SMA Solar公司息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn) (EBITDA) 虧損1600萬(wàn)歐元，折合人民幣約1.26億多元。同2023年的3.11億歐元相比，下滑顯著。面對(duì)如此困境，去年9月，SMA簡(jiǎn)化公司結(jié)構(gòu)和管理，正式宣布了重組轉(zhuǎn)型計(jì)劃，計(jì)劃削減1.5億至2億歐元（1.674 億至 2.232 億美元）的成本以應(yīng)對(duì)“動(dòng)蕩”市場(chǎng)環(huán)境。

2025年上半年該公司正式告別過(guò)去家庭、商業(yè)和工業(yè)、大型項(xiàng)目解決方案部門(mén)“三駕馬車(chē)”的模式，變更為家庭和商業(yè)解決方案、大型項(xiàng)目解決方案部門(mén)“雙核”模式。

同時(shí)，SMA又宣布將在全球裁員1100人，其中三分之二為德國(guó)員工。SMA Solar表示，本次裁員是由于光伏市場(chǎng)需求疲軟以及高達(dá)1.4億歐元的重組計(jì)劃導(dǎo)致的貶值。

盡管短期面臨挑戰(zhàn)，SMA管理層對(duì)大型項(xiàng)目領(lǐng)域的前景保持樂(lè)觀。Reinert表示“該細(xì)分市場(chǎng)的前景依然良好”。截至2025年3月31日，SMA Solar還有高達(dá)12.939億歐元（約合人民幣105.5億元）的積壓訂單，這為公司未來(lái)業(yè)績(jī)提供了一定支撐。

SMA Solar 當(dāng)前的財(cái)務(wù)困境，不僅是自身經(jīng)營(yíng)策略和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果，更是全球光伏市場(chǎng)復(fù)雜多變的一個(gè)體現(xiàn)。在全球光伏市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩、政策環(huán)境不穩(wěn)定的大背景下，尤其是美洲市場(chǎng)面臨重大政策沖擊的情況下，SMA Solar 以及整個(gè)光伏行業(yè)都需要重新審視自身的發(fā)展模式，積極應(yīng)對(duì)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)、庫(kù)存管理、政策變動(dòng)等諸多挑戰(zhàn)，尋求新的發(fā)展機(jī)遇與突破點(diǎn)，以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。