補(bǔ)貼拖欠問題正“深入骨髓”的影響著可再生能源發(fā)電企業(yè)的運(yùn)營狀況，尤其是手握大量資產(chǎn)的民營投資商。隨著可再生能源補(bǔ)貼清單以及合理利用小時(shí)數(shù)文件的下發(fā)，補(bǔ)貼缺口與年度兌付比例逐漸明朗，這也為解決補(bǔ)貼拖欠問題奠定了基礎(chǔ)。

天職國際研究院告通過定量測算可再生能源電價(jià)補(bǔ)貼缺口及補(bǔ)貼兌付比例；定性分析未來電價(jià)補(bǔ)貼政策走勢、電價(jià)補(bǔ)貼發(fā)放情況等因素對可再生能源企業(yè)的影響，提出“十四五”期間可再生能源企業(yè)應(yīng)對措施建議，為企業(yè)運(yùn)營管理及投融資規(guī)劃提供參考。

根據(jù)天職國際測算，2019年底電價(jià)補(bǔ)貼缺口約為3288億元，2025年底約 7890億元；2027年，當(dāng)年補(bǔ)貼資金發(fā)放可以彌補(bǔ)當(dāng)年新增補(bǔ)貼需求，整體補(bǔ)貼缺口開始收窄；預(yù)計(jì)2036年電價(jià)補(bǔ)貼缺口清零，不再有補(bǔ)貼拖欠情況。2020 年可再生能源整體補(bǔ)貼兌付比例約25.4%，2024年比例達(dá)到最低點(diǎn)，以后開始逐年增加。從可再生能源類型看，受裝機(jī)容量增速以及補(bǔ)貼政策的影響，風(fēng)電電價(jià)補(bǔ)貼兌付比例高于光伏發(fā)電。

天職國際認(rèn)為，按比例兌付電價(jià)補(bǔ)貼使企業(yè)現(xiàn)金流具有了較好的預(yù)測性，通過應(yīng)收賬款資產(chǎn)支持證券（ABS）、應(yīng)收賬款支持商業(yè)票據(jù)（ABCP）等方式可提高資產(chǎn)利用效率，降低“兩金”占用，增加企業(yè)現(xiàn)金流入；同時(shí)，積極參與綠證交易和電力市場化交易等可以有效緩解企業(yè)資金壓力。

具體報(bào)告如下：